玉米悲观氛围持续 市场何时否极泰来

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      自三季度以来,玉米期现货市场走势开始分化,1月基差由6月初的-110元/吨,回归至平水状态,盘面利好的预期被打破。目前现货市场供应主要来自临储拍卖及华北部分春玉米上市。随着2018年粮源持续消耗,叠加拍卖粮陆续出货,市场陈粮占比增多。新陈粮叠加供应对玉米市场价格形成压力。

      ?#26377;?#27714;角度来看,目前产区普遍对新粮上市后市场看空。饲料端,由于猪瘟影响,生猪存栏持续?#38470;擔?#20225;业采购低迷,饲料企业按单加工,大多数企业延后或减少采购计划,观望为主。深加工方面,受利润下滑及产能过剩影响,企业开机率大幅下调,目前对原料采?#20309;?#25345;随采随用。短期现货市场处于供应相对宽松的局面,受此影响,部分深加工企业开始下调玉米收购价。另外,近期东北粮源通过船运集中到达潍坊和寿光,?#30001;?#38081;路运力增加,到货情况良好也是压制现货价格的主要原因。

      截至8月27日,华北玉米现货报价较前期高点整体下移60~80元/吨,其中山东寿光金玉米收购报价2046元/吨,山东西王玉米收购报价2090元/吨,河南收购报价2030~2070元/吨,河北秦皇岛收购报价1920元/吨;东北相对稳定,长春收购报价1750元/吨,公主岭1830元/吨,榆树1780元/吨。

      展望后市,随着新玉米由南向北?#24179;?#29577;米现货市场供应压力逐渐增加,后期华北玉米现货价格将维持偏弱走势,东北临储拍卖结束后,价格或有一波回落,但幅度不会太大,且新粮集中上市后,农户和企业间的博弈将决定价格的波动。长期来看,需求逐渐回暖,玉米供需?#28304;?#32570;口,未来玉米市场整体仍然向好。今年临储拍卖成交2000多万吨,除去本年度消耗,结转到下年度的库存大大减少。?#30001;?#20170;年玉米种植面积减少及前期虫灾影响,年度玉米供应预期有1000万~2000万吨下滑。

      目?#28595;媳备?#21475;库存仍在逐步降低,北方港口库存已经降至300万吨以下,降至近年同期平均水平以下,低于去年及?#28595;?#21516;期。广东港口库存也在30万吨左右,其中外贸库存不足12万吨。而饲料企业去年4月至5月的库存也已不见,目前维持月内生产,深加工企业随采随用,不断降低的库存为后期集中采购奠定了基础。

      ?#26377;?#27714;面来看,猪瘟带来的悲观影响基本上将在四季度收?#30149;R环?#38754;,国家确定了五项稳定生猪生产和猪肉保供稳价措施,一定程度提振养殖户的补栏积极性;另?#29615;?#38754;,随着入秋天气转凉,猪瘟爆发频率或随之?#38470;擔?#21152;之四季度刚性需求,饲料消费或得到一定提振。

      长期来看,2019/2020年度玉米市场供需压力将较2018/2019年度减弱,有关部门维持2500万吨的供需缺口预期,后期玉米价格底部?#28304;?#20110;抬升之中。根据往年临储拍卖价格和新粮上市价格关系推演,今年新玉米上市后,吉林长春玉米收购价最低较陈粮低100点,最低价在1650元/吨,港口平舱价一般加200元升水,最低点在1850元/吨,考虑期现回归,2001合约最低点在1850元/吨。按照长春地区种植成本计算,2019年农户种植成本在1623~1630元/吨,无利润折合港口收购报价在1800~1850元/吨。


    (审核编辑: 钱涛)

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