政策糧源停拍之時玉米現貨下跌之日

來源:糧油市場報

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      9月將至,國內玉米市場將迎來新玉米上市大潮,從9月中下旬開始,華北玉米主產區南部地區新玉米將陸續上市,屆時新玉米購銷大幕也將拉開。當前,國內玉米現貨市場仍呈弱勢震蕩狀態,大多數地區玉米價格相對穩定或小幅下調,市場空頭力量更勝一籌,未來玉米價格將會步入下行通道。

      新季玉米上市之后,其整體產量及質量預期將會逐步明朗,考慮到今年新玉米在生長階段遭受干旱及臺風侵襲,目前來看豐產預期并不明顯,待新玉米上市、整體產量及質量預期明朗之后,只要不出現大幅減產或質量下滑的情況,屆時國內玉米現貨價格勢必出現較為明顯的下行。結合往年的玉米價格走勢預測,只要2019年新玉米不出現大幅減產,玉米現貨價格大幅調整大概率會在國慶節前后出現。

      上周政策糧拍賣11.09%的成交率,意味著每周實際成交的玉米數量只有40萬噸左右,依此推算,每個月實際成交能夠流入現貨市場的政策糧僅160萬~170萬噸。考慮到新季玉米大規模上市臨近,未來政策糧拍賣成交率不排除進一步下跌可能。9月5日投放量將從之前的400萬噸調減至350萬噸,當前政策糧拍賣對現貨市場糧源的補充作用正在不斷下降,最關鍵的作用在于其拍賣底價較去年提升200元/噸所帶來的支撐。筆者大膽預測,一旦新玉米上市、政策糧拍賣叫停,短期內勢必對玉米現貨市場形成較大沖擊,現貨價格難免會出現一次較大幅度的調整。

      在當前玉米市場整體向下趨勢基本確立、但價格迎來拐點的時間尚不確定的前提下,新季玉米產量預期將是價格走勢的關鍵因素之一,產量若不出現大幅下降,新季玉米仍會在上市初期出現一波較為明顯的向下調整。

      當前成交率迫近一成的政策糧拍賣,對現貨市場價格的支撐作用已遠遠大于糧源的供給補充,一旦在新玉米上市階段政策糧拍賣叫停,現貨價格將大概率出現階段性向下調整。


    (審核編輯: 錢濤)

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